Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a déclaré que la banque ne commencerait à accepter des baisses de taux d'intérêt qu'après avoir obtenu des "assurances" que l'inflation se dirige vers son objectif de 2 %.

Il a ajouté : « Si l'inflation surprend à la hausse, la banque restera prête à augmenter davantage les taux d'intérêt. »

Ces commentaires ont été faits lors de son témoignage devant le Comité permanent des finances de la Chambre des communes jeudi.

Il a déclaré aux membres du comité : « Nous ne voulons pas attendre que l'inflation revienne à 2 % avant de commencer à baisser les taux d'intérêt. » « Parce que si nous le faisons, nous dépasserons les limites, nous réduirons le taux d'inflation à moins de 2 % et nous refroidirons l'économie plus que nécessaire. »

Il a dit que la banque pourrait commencer à réduire les taux d'intérêt avant que l'inflation principale ne revienne à 2 %, en raison des effets retardés de la politique monétaire, insistant sur le fait que ce que fait la banque aujourd'hui peut influencer l'économie pendant un an et demi à l'avenir.

En décembre, Statistique Canada a rapporté que l'indice des prix à la consommation principal du pays avait augmenté à 3,4 %, en hausse par rapport à 3,10 % en novembre et au plus bas niveau de 2023 à 2,8 % en juin dernier.

« Donc, oui, vous voulez commencer à baisser les taux d'intérêt avant d'y arriver, mais vous ne voulez pas les baisser avant d’être convaincu ... que vous êtes vraiment en bonne voie pour y parvenir, et c’est vraiment où nous en sommes maintenant. »

 Les délibérations passent du besoin de hausse des taux d'intérêt au calendrier des baisses

À l'instar des commentaires faits lors d'une conférence de presse après la décision sur les taux d'intérêt la semaine dernière, Macklem a déclaré que les délibérations de la politique monétaire sont maintenant passées de « savoir si la politique monétaire est suffisamment restrictive » à quand maintenir la position restrictive actuelle.

Macklem a dit : « Cependant, si de « nouveaux développements » continuent à pousser l'inflation à la hausse, la banque n'hésitera pas à augmenter davantage les taux d'intérêt. »

Pour l'instant, il a déclaré que cela est moins probable car les pressions d'offre et de demande ont diminué et que le comportement de tarification des entreprises continue de revenir à la normale.

Il a confirmé que la banque surveille de près les pressions inflationnistes sous-jacentes et souhaite toujours voir plus d'atténuation continue de l'inflation sous-jacente, qui exclut le panier d'éléments volatils comme la nourriture et l'énergie.

L'inflation du logement ne peut pas être ignorée

Sur ce front, Macklem a reconnu que l'inflation du logement reste une contribution majeure à la hausse de l'inflation globale.

Cependant, il a mis en garde contre les appels de certains qui disent que l'inflation serait proche de son objectif neutre si l'inflation du logement n'était pas prise en compte, disant qu'il faut exclure les coûts du logement car ils sont temporairement affectés par la hausse des taux d'intérêt par la banque centrale.

« En premier lieu, ce sont les Canadiens qui paient les coûts du logement. » Il a dit : « C’est un coût réel et nous ne pouvons pas l’ignorer. »

Mais Macklem a également déclaré que si vous excluez les coûts du logement, vous devrez aussi retirer certains éléments « anormalement faibles » qui pèsent sur l'inflation du côté négatif.

Il a dit au comité : « Si vous adoptez une approche plus régulière pour exclure les hausses anormales et les baisses anormales, il semble que l'inflation soit d'environ 3,5 %. » « Ce que cela vous dit, c’est que le centre de gravité est toujours au-dessus de 3 %. »

Les taux d'intérêt ne résoudront pas le problème de l'offre insuffisante

Le gouverneur a également répondu aux questions des députés sur la façon dont la hausse des taux d'intérêt par la banque a accru le défi de l'offre de logements en rendant certains projets de construction non viables en raison de l'augmentation des coûts d'emprunt.

Macklem a dit que bien que les taux élevés aient eu un impact sur le secteur du logement, il a souligné que l'impact principal était du côté de la demande.

Il a ajouté : « Il y a un effet du côté de l'offre, et les promoteurs l'ont mentionné, mais en augmentant le taux d'intérêt, nous réduisons la demande et ainsi l'économie est plus équilibrée maintenant. »

Cependant, le député du Nouveau Parti démocratique, Daniel Blaikie, a répondu au gouverneur en disant que bien qu'il puisse y avoir actuellement moins de personnes faisant une offre sur des maisons, la demande de base pour le logement demeure puisque la demande de logement égale le nombre de personnes ayant besoin d'un endroit où vivre.

Il a déclaré : « Bien que la demande sur le papier ait baissé, le nombre de personnes au Canada ayant besoin d’un endroit où vivre n’a pas diminué. »

Macklem a également été interrogé sur le fait de savoir si la Banque du Canada avait exploré d'autres outils pouvant augmenter l'offre de logements, mais il a répondu aux députés en disant que l'autorité leur revient.

« C’est à vous d’en décider. » Il a dit : « Les gouvernements peuvent mettre en œuvre des mesures, des taxes, des subventions et d'autres mesures budgétaires qui peuvent cibler différents secteurs de l'économie. »

Il a encouragé tous les niveaux de gouvernement – municipal, provincial et fédéral – à travailler ensemble pour « utiliser différents mécanismes » afin de réduire la pénurie d'offre de logements, ajoutant que cela « prendra un certain temps ».

Il a ajouté : « La solution durable est d'augmenter l'offre, ce qui inclut l'offre de maisons et l'approvisionnement en locations construites à cet effet. » « C’est quelque chose dont le gouvernement doit réfléchir. »