Les marchés des devises attendent la décision de la Banque du Canada concernant la politique monétaire dans le cadre de la réunion de la banque centrale demain mercredi, à 15h00 GMT, en raison de son impact potentiel fort sur les mouvements du dollar canadien lors des échanges sur le marché des changes après l’annonce de la décision.

La question se pose alors de savoir s'il existe des justifications suffisantes pour que la Banque du Canada augmente les taux d'intérêt ou si la banque centrale maintiendra le taux d'intérêt à 5,00 % pour la cinquième réunion consécutive ?

La réponse à cette question nécessite d'expliquer les principales circonstances de la réunion attendue en termes de conditions économiques et de déclarations des membres de la banque, ainsi que des prévisions des grandes banques d'investissement et enfin, les scénarios possibles pour la décision de la Banque du Canada.

Premièrement : un aperçu des conditions économiques influençant les décisions de la Banque du Canada :

Depuis la dernière réunion de la Banque du Canada, de nombreux changements sont intervenus dans l'économie canadienne susceptibles d'influencer la décision de la banque lors de cette réunion, notamment les données sur l'inflation, la croissance économique et le marché du travail.

À cet égard, les marchés anticipaient une baisse des taux d'intérêt de la Banque du Canada, mais les données inflationnistes haussières de décembre ont surpris les marchés, révélant une accélération de la croissance de l'inflation globale en décembre à 3,4 % contre 3,1 % en novembre, ce qui a ravivé les probabilités que la Banque du Canada maintienne le taux d'intérêt plus longtemps.

Ce qui complique davantage les défis liés à la baisse de l'inflation au Canada est la hausse de la croissance des salaires dans le pays à 5,7 % sur une base annuelle en décembre, sachant que la Banque du Canada a déjà indiqué qu'une croissance des salaires dépassant 4,0 à 5,0 % pourrait empêcher la stabilisation des prix.

D'autre part, l'économie canadienne a ajouté environ 0,1 mille emplois en décembre dernier, ce qui est inférieur aux prévisions des marchés qui tablaient sur la création d'environ 13,5 milliers d'emplois, ce qui signifie que la faiblesse de l'activité économique due aux taux d'intérêt élevés a conduit à un apaisement de la situation sur le marché du travail canadien.

En ce qui concerne l'activité économique, le Canada n'a pas enregistré de croissance économique en octobre dernier, selon les données officielles, l'indice de croissance du PIB réel étant resté stable à des niveaux nuls, alors que les marchés prévoyaient une croissance économique de 0,2 %.

Il convient de noter que les prix des nouvelles maisons au Canada sont restés stables en décembre et ont baissé sur une base annuelle, mais la bulle des prix de l'immobilier au Canada reste l'une des pires du Groupe des Vingt économies avancées, ce qui pourrait entraîner une détérioration de la croissance économique canadienne et pousser l'économie en récession au cours du premier semestre de cette année.

De ce qui précède, il apparaît que l'activité économique au Canada a connu un ralentissement notable récemment, ce qui pourrait empêcher la Banque du Canada de prendre d'autres mesures de resserrement de la politique monétaire, mais la vigueur de l'inflation canadienne pourrait empêcher la Banque du Canada d'indiquer une éventuelle renonciation prématurée à la politique de resserrement.

Deuxièmement : les prévisions de certaines grandes banques pour les décisions de la Banque du Canada :

La majorité des grandes banques d'investissement penchent pour le maintien du taux d'intérêt de la Banque du Canada inchangé lors de cette réunion. Par exemple, Bank of America s'attend à ce que le taux canadien soit maintenu à son niveau actuel sans modification des orientations futures de la banque.

Les résultats d'un sondage Reuters vont dans le même sens ; l'enquête révèle la probabilité que la Banque du Canada maintienne le taux directeur à 5 % lors de la réunion de demain et également à la réunion suivante en mars.

Troisièmement : principales déclarations des décideurs de la politique monétaire au Canada

Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a fait plusieurs déclarations qui soutiennent la possibilité que la banque maintienne le taux d'intérêt inchangé, indiquant que la banque doit voir une poursuite de la baisse de l'inflation de base avant de commencer à réduire les taux, ajoutant que la politique monétaire fonctionne et de plus en plus pour ramener l'inflation à son objectif de 2 %, mais cela n'est pas encore certain.

Enfin : scénarios possibles pour la décision de la Banque du Canada

À partir de ce qui précède, il est possible de dire qu'il existe plusieurs scénarios possibles pour la décision attendue de la Banque du Canada, comme suit :

Le premier scénario (le plus probable) : consiste à maintenir le taux d'intérêt de la banque centrale canadienne à 5,00 % pour la cinquième réunion consécutive, en indiquant qu'il n'y a pas de précipitation à réduire les taux avant d'observer des signes clairs de baisse de l'inflation, ce qui pourrait avoir un effet positif sur les mouvements du dollar canadien sur le marché des changes.

Le deuxième scénario : porte sur le maintien des taux d'intérêt à leurs niveaux actuels, en signalant un apaisement des fluctuations inflationnistes à venir et en abordant les défis économiques auxquels le Canada est confronté tels que la hausse du taux de chômage, le ralentissement de l'activité économique, la proximité de l'objectif d'inflation de 2 % et en qualifiant les récentes fluctuations du taux d'inflation de courtes durées, pouvant nécessiter un début précoce de réduction des taux au cours de l'année. Si cette hypothèse se réalise, le dollar canadien pourrait reculer lors des échanges.