La Banque du Canada a demandé aux investisseurs dans une note récente d'adopter une approche prudente face à la récente hausse du secteur immobilier, qui était le secteur le plus performant de l’ S&P 500, avec à sa tête les secteurs en difficulté comme les fonds d’investissement immobilier de bureaux.

Cependant, les analystes de la Banque du Canada mettent en garde contre le fait que cet élan pourrait ne pas être durable.

Alors que le rendement des dividendes immobiliers semble attractif dans un contexte de baisse des taux d’intérêt, la Banque du Canada indique qu’il existe de nombreux défis qui pourraient affecter le secteur.

La note explique que « les fonds d’investissement immobilier souffriront si la croissance économique faiblit malgré la baisse des taux d’intérêt ».

La banque a précisé qu’historiquement, les fonds d’investissement immobilier ont tendance à surperformer juste avant la première baisse de taux d’intérêt, mais qu’ils renforcent leurs gains peu de temps après, un schéma que les investisseurs doivent prendre en compte.

D’un point de vue fondamental, la Banque du Canada affirme que les perspectives pour l’immobilier sont mitigées. Bien que les bilans restent solides, elle indique que « le revenu opérationnel net ralentit » et que les marges ne sont revenues qu’aux niveaux d’avant la pandémie.

En outre, il est dit que les perturbations liées à la pandémie ont créé des poches de détresse au sein du secteur, qui s’élargissent maintenant.

La Banque du Canada recommande aux investisseurs de réduire le poids de certains sous-secteurs, y compris les fonds d’investissement immobilier industriels, qui font face à des pressions dues au déclin de la fabrication et au ralentissement des ventes au détail en ligne, ainsi que les fonds d’investissement immobilier résidentiels, dominés par les unités multifamiliales qui souffrent de surconstruction, d’une croissance lente des loyers et d’une augmentation des cas de retards de paiement.

La Banque du Canada a ajouté que le sous-secteur des fonds d’investissement immobilier de bureaux fait également face à des vents contraires en raison de l’augmentation des taux de vacance et de la hausse des prêts en difficulté.